“我不認為雷曼會破產。”
伊莎貝拉給出了一個在2008年5月，符合所有華爾街頂尖機構共識的判斷：
“貝爾斯登的死已經讓整個市場成了驚弓之鳥。雷曼的體量比貝爾斯登大得多，也是美國第四大投行。
如果它真的到了流動性枯竭的那一步，美聯儲和財政部絕對不敢看著它直接倒閉，引發系統性崩盤。”
“在極限施壓下，政府一定會出面，或者逼著某家大銀行把它低價收購。就像摩根大通收購貝爾斯登一樣。”
她看著紙上的LEH，語氣很冷靜：“如果雷曼被收購，它的債務就會被收購方承接。如果我們花重金買入雷曼的CDS，因為沒有觸發實質性的‘違約事件’，大機率會變成一堆廢紙。”
CDS，本質上就是一份給別人房子買的火災保險。
投資者每年向機構支付一筆‘保費’。如果這期間標的（如雷曼）‘失火’（違約或破產），機構將按照合同，全額賠付違約資產的面值
所以你投1億美元的保費，你買保險的資產面值可能是100億，機構就得賠你100億。
即使你實際上沒有持有這些資產——這就是CDS的神奇之處。
辦公室裡安靜了下來。
這正是目前絕大多數對沖基金不敢在CDS市場上重錘雷曼的核心原因——大家都在賭，政府一定會救。
陸澤聽完這番分析，沒有說話。
他看著紙上“LEH”這三個字母，陷入了短暫的沉默。
作為穿越者，他當然知道歷史的正確答案：雷曼死了，沒有被救。
但他同樣清楚，歷史上的那場“死亡”，充滿了荒誕的偶然性。
是因為富爾德的反覆橫跳，是因為財長保爾森的一念之差，是因為最後關頭英國監管機構突然拒絕放行巴克萊銀行的收購。
而現在，遠星資本已經不再是那個無人問津的小透明。
當他帶著龐大的資金體量，在這個夏天提前、重度地去抽血或者做空雷曼時，會不會引發蝴蝶效應？
會不會導致雷曼的股價提前崩潰？
會不會逼得富爾德在七月份就認慫，提前接受了某個財團的注資？
只要任何一個變數發生偏離，雷曼就有可能活下來，或者被成功併購。
這就是金融市場最真實、也最殘忍的地方。哪怕你手裡拿著劇本，當你成為劇本里的一股巨大力量時，劇本就已經被改寫了。
陸澤把目光從紙上收回來，看向伊莎貝拉。
“你的邏輯很嚴密，符合華爾街現在的定價共識。”
他平靜地說。
“那您還要做空它的CDS嗎？”伊莎貝拉問。
“要。”
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