全光宇從窗邊轉回來，重新坐下。
他拿起那份FSC內部的風險評估報告，翻到了附錄部分。
附錄裡夾著一份他自己要求加進去的材料。
是從美國傳過來的。
那份材料只有四頁。英文原文，沒有翻譯。
《關於當前市場環境與遠星資本投資立場的公開信》
全光宇的英文閱讀能力是在美國喬治城大學的碩士課程裡訓練出來的。不算流利，但足以準確理解一份金融檔案的含義。
這封信他第一次讀是在七月初。當時是FSC國際合作部門的人在例行掃描全球金融市場動態時擷取的，作為背景材料附在了一份關於美國次貸危機進展的週報裡。
全光宇第一次讀的時候，沒有太在意。一個美國對沖基金的市場觀點，和韓國的金融監管沒有直接關係。
但後面發生了幾件事。
Indyc倒閉了。遠星的公開信被全球媒體反覆引用為“精準預警”。
雷曼的股價在短暫反彈後繼續下跌。兩房的CDS利差飆升。保爾森被迫搬出了火箭筒。
這些事件一個一個地發生，每一個都在加強同一個訊號：美國金融體系的病情比大多數人以為的更重。
而遠星的那封信，是第一個公開地、系統地、用市場參與者的語言描述這種“更重”的檔案。
全光宇把那四頁信重新看了一遍。
他的目光停在了幾個關鍵段落上。
“商業地產相關資產的估值審慎性……部分金融機構仍以接近歷史峰值的價格標注相關資產。”
閔裕聖在今天的電話裡提到了Archstone。
雷曼以二百二十億收購的商業地產信託，現在在賬面上標的價格和市場願意支付的價格之間有一道巨大的裂縫。
遠星的信沒有點名雷曼。但“商業地產估值被高估”這幾個字，在全光宇把它放在閔裕聖的談判報告旁邊閱讀時，指向性極其明確。
“短期融資結構的脆弱性……信心是這類機構最重要的資產，也是最脆弱的資產。”
全光宇想起了1997年。
那一年，韓國自己經歷了一場和這極其相似的危機。外資在幾周之內撤離韓國，韓元暴跌，銀行的短期外債到期無法續借，整個金融體系在幾天之內從“一切正常”變成了“國家瀕臨破產”。
他當時還是財政部的一箇中層官員，親眼看著一個國家怎樣在信心崩塌的連鎖反應中，以一種讓所有人都來不及反應的速度墜入深淵。
那種體驗刻進了他的骨頭裡。
所以當他讀到“信心是最脆弱的資產”這句話時，他不是在讀一個外國人的抽象分析。他是在讀一句他用自己國家的血淚驗證過的真理。
全光宇把那封信合上，放回了報告的附錄裡。
他拿起桌上的電話，撥了一個內線號碼。
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