紐約時間十二點零三分。
彭博終端右上角彈出了一條紅框加粗的快訊，伴隨著那種只有在極端行情時才會響起的三聲短促蜂鳴。
保爾森基金總部的交易大廳裡，幾十雙眼睛同時轉向了頭頂的主螢幕。
“【突發】英國金融服務局（FSA）宣佈：即刻起全面禁止對32家英國金融機構進行任何形式的賣空交易。禁令即時生效，持續至2009年1月16日。”
原本嘈雜的交易大廳驟然安靜下來，然後是此起彼伏的吸氣聲。
約翰·保爾森正端著一杯剛續上的黑咖啡走回自己的位置。他看到那行紅字時，腳步頓了一下，然後繼續走到桌前坐下，咖啡被放在桌面上，灑出來幾滴。
“全面禁止。”他低聲重複了一遍這四個字。
在過去的四十年裡，保爾森經歷過八七年股災、九八年長期資本管理公司（LTC崩盤、零一年九一一、零八年貝爾斯登倒閉。
他見過央行降息、見過緊急注資、見過政府擔保、見過強制合併。
但他從來沒見過一個G7國家的監管機構，在沒有任何徵詢期的情況下，直接用行政令關掉了自由市場最基本的做空機制。
這是自一八四四年《銀行特許法案》以來，英國金融體系經歷的最粗暴的行政干預。
“老闆，細節出來了。”
首席交易員快速瀏覽著路透社的跟進報道。
“覆蓋三十二家金融機構，包括所有主要銀行和保險公司。禁止新建任何形式的淨空頭頭寸——融券、差價合約、場外衍生品合成空頭，全部涵蓋。現有空頭不強制平倉，但禁止加倉。”
保爾森的手指在桌面上無意識地敲了兩下。他的大腦已經自動切入了戰鬥模式，開始評估這道禁令對自己持倉的實際影響。
“.....短期逼空是必然的。”
幾秒後，保爾森的聲音又恢復了平靜，“禁令一齣，那些膽小的小型對沖基金會爭先恐後地回補。RBS和HBOS的股價會在接下來的兩三個交易日里出現一輪暴力反彈。”
他端起咖啡喝了一口，目光掃過螢幕上蘇格蘭皇家銀行的即時報價。
“但改變不了任何事情。”
保爾森繼續說，“HBOS、RBS...我們知道它們有多爛。你可以禁止人們說出“這棟樓要塌了”，但你禁止不了地基裡的裂縫繼續擴大。四個月後禁令到期，或者政府撐不住提前撤銷，價格會回到它該去的地方。”
“所以我們……”
“繼續持有。”
保爾森說，“但通知風控部門，把逼空情景下的最大回撤容忍度從百分之十五調到百分之二十五。如果短期反彈超出這個範圍，我們再討論是否需要用期權做臨時保護。在那之前，一股都不要平。”
首席交易員點了點頭，正準備轉身去執行。
“等一下。”保爾森的聲音突然變了。
他的目光停在了彭博終端上剛剛更新的第二條快訊上。那是FSA禁令的補充條款，比主體禁令晚了大約三分鐘才被路透社單獨摘出來：
“【補充】FSA同時要求：任何持有上述32家金融機構淨空頭頭寸達到或超過已發行股本0.25%的機構或個人，須于禁令生效後24小時內向FSA提交實名申報。FSA將向市場公開披露相關資訊。”
保爾森盯著這行字，瞳孔微微收縮。
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