他瞬間就明白了陸澤這個方案的絕妙之處，也明白了它對貝恩那份“二十億現金”報價的、致命的殺傷力。
“你這是……”斯特恩喃喃道，“你這是給了債權人一個“既能拿現金、又能保留上漲預期”的選擇。”
“對。”
陸澤平靜地確認，“而這一點，恰恰是貝恩和 Helln & Friedn 那種傳統的PE巨頭，永遠無法接受、也永遠無法給出的。”
“因為PE收購的核心邏輯，就是全額控股、然後整合、包裝、上市、退出，賺取全部的差價。他們怎麼可能同意，把路博邁近一半的普通股，或者高額的優先股，拱手讓給那些債權人，讓債權人來分享他們未來整合上漲的收益？那等於是從他們自己的碗裡挖肉。他們做這筆收購的全部意義，就蕩然無存了。”
“他們出得起二十億現金，”陸澤的語氣裡帶著一絲洞悉一切的冷冽，“但他們絕對給不出“49%的未來”。”
斯特恩沉默了。
他終於徹底理解了。在破產法庭那些代表債權人利益的律師和法官眼裡，陸澤這份“看似只值十億”的方案，其真實的吸引力，遠遠超過了貝恩那份“二十億現金”的報價。
因為陸澤給的，是“現金 + 未來”。而貝恩給的，只是“一筆了結的現金”。
“太絕了，Lance。”
斯特恩由衷地感嘆了一句，但他隨即反應過來，語氣重新變得緊張。
“但是等等，Lance。你剛才說，剩下的49%給債權人……那我們呢？我們在中央公園不是說好了，那49%是留給我們這些管理團隊和核心員工的嗎？如果給了債權人，我們的利益怎麼保障？”
這才是斯特恩此刻最關心，也最敏感的核心。如果陸澤反悔，那他和他的團隊，在這次收購中將一無所獲。
“斯特恩先生，你太著急了。”
陸澤的聲音裡透著一絲輕笑，“我既然答應了你，就不會反悔。那49%，最終確實是給你們的。”
“那為什麼……”
“這正是我這個方案裡，最核心的一環。”
陸澤的語氣變得鄭重起來，“斯特恩先生，我給債權人的那49%，不是永久的。它是一座橋。”
“我們會在方案裡設定一個業績對賭條款。約定一個盈利目標和一個期限，比如五年。”
陸澤解釋，“如果在這個期限內，路博邁達到了約定的盈利目標，那麼，遠星資本有權以一個約定的溢價，強制贖回債權人手裡的那部分股權。”
“而贖回之後的這部分股權，
陸澤一字一句地說，”會轉化為路博邁管理團隊和核心員工的持股。也就是我之前答應給你們的那部分。這部分我們會白紙黑字的寫在協議上。“
電話那頭，斯特恩徹底愣住了。
他的大腦在飛速運轉。他是一個在華爾街摸爬滾打了半輩子的老將，他不僅看懂了這個方案對債權人的殺傷力，他在此刻，更看懂了這個方案對他們這些路博邁員工的殺傷力。
陸澤這招，是一石二鳥！
一方面，用這49%的”虛空畫餅“，穩住了貪婪的債權人，用極少的現金在競爭中取得了絕對優勢。
另一方面——這才是最狠的——陸澤用這49%，給斯特恩和整個路博邁的管理團隊，戴上了一副極其沉重的”金手銬“！
”如果達不到盈利目標呢？“斯特恩的聲音有些發澀。
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