“它們賣得越狠，價格跌得越猛。這不就是把油價和銅價往下砸的元兇嗎？”
林濤快速地解釋了兩句，隨即又皺起了眉。這個邏輯他懂，但眼前這個“垂直塌陷”的形態，依然讓他覺得詭異。
“你們說得沒錯，我也認為是對沖盤。現在這個情況沒有人會這麼大手筆交易，除了那些不得不對沖的投行們。”艾莉西亞點了點頭，肯定了馬特和林濤的判斷。
但她話鋒一轉。
“但是，有一個地方不對勁。”
她指著那個已經跌破68的油價。
“我算過我們自己那批期權的總敞口。”
艾莉西亞快速地說，“從七十六開始，市場自然恐慌下跌，比如跌到七十四、七十五這個區間。這個跌幅，所觸發的投行動態對沖量，是有限的、可以估算的。”
“但現在這個拋壓，太大了。大到不正常。”
艾莉西亞的眼神冷了下來。
“就算把所有投行在這個價位上“應該”對沖的量全都加起來，也絕不該出現這麼恐怖的、瞬間的、飽和式的天量賣單。”
“你們看這個賣單的形態——”
她指著盤口，“它不是漸進的、分散的、被市場價格一點點“觸發”出來的。它是一次性的、集中的、不計成本的。”
“這不是機器被動觸發的、漸進式的動態對沖。”艾莉西亞做出了判斷，“這是某個人下達了一個主動的、要搶在所有人前面、把巨量對沖盤一次性砸出去的人工指令。”
“是誰？”林濤下意識地問。
“如果讓我猜，”一直安靜地聽著的陸澤緩地開口，目光落在那垂直下墜的油價上，“我會猜高盛的布蘭克費恩。”
他簡短地解釋了一句：“別人還在等市場觸發他們的機器，而他會在結果出來的瞬間，就按最壞的情況主動把所有對沖盤一次性砸出去。我記得他就是從高盛的大宗交易臺一步步爬上來的，對此應該更敏銳。”
“不過，”陸澤補充道，“是誰其實不重要了。重要的是他這麼做的後果。”
“這有什麼影響嗎？”
林濤追問，“不管是誰在砸，砸的量大一點，不就是跌得快一點嗎？”
“不。”
艾莉西亞搖了搖頭，她的表情變得極其凝重，“影響大了。因為這裡是大宗商品市場，不是股票市場。”
“你在股票市場做慣了對沖，你習慣了標普那種深不見底的流動性。你砸再大的對沖盤進去，那片“汪洋大海”總能吸收掉一部分衝擊力，總有承接。即使在現在這個情況，標普的下跌也是按點算的。”
“但原油和金屬不一樣。它們的市場深度，淺得多。它們更像是一個個“水池”。”
艾莉西亞指著那個還在下墜的油價。
“平時你看不出區別。但現在——花旗暴雷，信貸凍結，法案否決。那些實體的買家，煉油廠、航空公司，因為借不到錢，進不了場承接了。那些投機的買家，對沖基金們，自己都在爆倉平倉逃命。”
“買盤，在這一刻，憑空消失了。”
“所以，”
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