他轉身，把白板上的內容擦掉。
“記住，我們今天的工作，是幫助這些企業管理他們真實存在的燃油成本風險。這是我們的職責，也是我們的價值。”
他說這句話的時候，語氣非常真誠。
真誠到帕特里克自己都相信了一半。
【摩根士丹利上海代表處，某個下午】
摩根士丹利的銷售總監叫邁克爾·陳，廣東人，在紐約唸的金融工程，回國做了六年。
他這天下午約的客戶，是南方某大型煉化企業的總財務官，姓吳。
吳總財務官五十多歲，是那種從計劃經濟時代一路走過來的老財務，算盤打得比計算機快，但對“期權”這個詞的理解，停留在“可以選擇要不要買”的字面意思上。
邁克爾把那份方案攤在他面前。封面是摩根士丹利深藍色的Logo，下面四個大字：量身定製。
“吳總，您看，我們的方案非常簡單。”
邁克爾把最核心的那一頁翻出來，上面是一張折線圖，橫軸是時間，縱軸是油價，中間畫了一條平滑的、向右上方延伸的曲線，曲線的兩側各有一條虛線。
“上面這條線，是您的保護上限，130美元。油價漲過130，超出的部分，我們來承擔。您的燃油成本永遠不會超過130美元。”
“而且，這是我們高盛對於您這樣的尊貴客戶給出的特級方案——費用極低。”
吳總點點頭，看起來很滿意。
“下面這條線，是80美元。”
邁克爾的手指輕輕掠過那條下方的虛線，語氣平淡而流暢，就像是在介紹一個幾乎不值得一提的技術細節。
“如果油價跌破80美元，合約會進入一個調整機制。但吳總，現在油價在110美元以上，這個場景，”
他停頓了一下，笑了笑。
“用我們風控模型的話說，屬於極低機率的尾部風險。”
“什麼叫尾部風險？”吳總問。
“就是……幾乎不可能發生的情況。”
邁克爾笑了笑，看上去毫無保留的誠懇。
”讓油價狂跌幾十美刀，大概是世界經濟蕭條的那種極少數情況。”
吳總若有所思地點了點頭。
這麼一說他明白了。
他沒有去翻那份合同的第47頁。那一頁用密密麻麻的小字，寫著“價格下限觸發條款”——如果油價跌破80美元，合約不會自動終止，而是會以雙倍名義本金繼續執行，企業的賠付義務將呈幾何級數增長。
吳總沒有看。
因為那一頁只有專業人士才會主動翻到。
。”頁七十四第同合“著印地楚楚清清，上首頁的紙頁那，且而
。裡那在就它。它藏有沒們他
。藏不來從利丹士
。頁七十四第了在放它把是只們他
