伊莎貝拉抬起頭：“對沖什麼？”
“我們在原油上還保留著一部分底倉尾貨，對嗎？”
“對。大約還有相當一部分的看漲期權，正在慢慢出。”
“用這批尾倉做理由。”
陸澤說，“告訴高盛和大摩，我們擔心油價短期內出現劇烈波動，需要為手裡剩餘的多頭尾倉購買下行保護。”
“以這個名義，向他們各定製幾千萬美元權利金的原油看跌期權。行權價設在八十到一百之間。”
伊莎貝拉想了一下：“這個規模和理由都說得通。幾千萬的保護性Put，對於我們賬面上還持有的那批多頭來說，是完全合理的風控操作。他們不會起疑。”
“而且，”
她補充道。
“這批場外合約的主要目的不是賺多少錢。是把通道打通。等後面油價真的開始加速下跌，我們需要追加更深行權價的場外期權時，就不用從零開始談。”
陸澤看著她，點了一下頭。
那個極其微弱的、只有她能捕捉到的認可痕跡，又出現了一次。
“最後，VIX。”陸澤說。
“VIX看漲。”
伊莎貝拉已經在平板上寫好了。
“尾部放大器。當市場進入真正的恐慌模式時，VIX的上漲不是線性的，是指數級的。兩億夠嗎？”
“夠了。VIX是保險裡的保險。不需要太大。”
伊莎貝拉在平板上整理了最終的分配方案，轉過去遞給陸澤確認。
“彙總一下。”
“CDS追加四億，XLF看跌+少量個股做空三億，標普500看跌二億，原油看跌一億多，恐慌指數看漲一億多。”
“總計十一億。”伊莎貝拉說，“基本上把落袋的利潤全部投出去了。”
“留多少現金緩衝？”
伊莎貝拉算了一下遠星目前的總資金池——落袋的石油利潤，加上貝爾斯登那筆的剩餘，加上這段時間CDS每日盯市結算的累計入賬。
“建倉節奏不會那麼快，加上原油還在漲，有相當一部分未平倉。”
她說，“綽綽有餘。”
陸澤看著那張表，沉默了兩秒。
“執行。”
伊莎貝拉站起身，把平板夾在腋下。
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