這是在暗示他注資大摩,但他的態度沒有改變。
他不為華盛頓的感激買單,他只為伯克希爾的股東,和他自己的錢負責。
大摩的槓桿率太高了,更重要的是,大摩表外的那些有毒資產像是一個深不見底的黑洞。巴菲特看不懂那些複雜的衍生品結構,而他可不投資他看不懂的東西。
但高盛不同。
在巴菲特的評估模型裡,高盛是華爾街這個爛透了的蘋果筐裡,相對最完好的那個蘋果。而且,他有一個超越資產負債表本身的終極判斷:
美國政府絕不會坐視整個金融系統崩潰。
雷曼是一個警告,但AIG的850億接管已經證明了政府的底線。他認識漢克·保爾森,也瞭解本·伯南克。他知道這些人在面臨系統性物理崩盤的最後關頭,一定會不惜一切代價。
既然政府最終一定會救市,那麼作為華爾街現存最優質資產的高盛,就一定能活下來。
大摩大機率也不會死,但是既然有好蘋果,你為什麼要選爛蘋果?
所以這是一筆勝率極高、且別人根本做不到的交易。
“高盛想要多少?”巴菲特問。
“五十億。”特羅特回答。
“好。我可以出五十億美元。”
巴菲特的語速依然平緩,就像是在樓下肯德基定了一個漢堡套餐,“但這五十億不會去買你們那些在市場上被拋售的普通股。”
他在腦子裡快速構建出了一個讓他覺得絕對安全的交易結構。
“我要的是無期優先股。”
巴菲特丟擲了他的第一個條件,“年股息百分之十。按日計息。而且伯克希爾有權在任何時候要求高盛以百分之十的溢價贖回這些優先股。”
電話那頭的特羅特沉默了大約三秒鐘。
這是一個極其苛刻、甚至可以說是趁火打劫的條款。
高盛這種級別的公司,平時發債利率極低。百分之十的無期固定收益,意味著高盛每年光是給巴菲特發利息就要掏出五億美元的現金。
“可以。”
特羅特的聲音沒有太多波動。他知道在這個時間點上,除了巴菲特,沒有任何人能一次性拿出五十億現金,而且附帶那種足以穩定全球市場的“信任光環”。這五億美元的利息,是高盛買命的保險費。
“這只是第一部分,拜倫。”
巴菲特笑了。那是一個獵手在看到獵物走進陷阱時特有的、溫和而致命的笑容。
“既然我為高盛背了書,承擔了風險,那我也要分享高盛活下來之後的上升空間。除了優先股,我還需要五十億美元普通股的認股權證。行權價就定現在的高盛股價吧。有效期五年。”
這意味著,如果在未來五年內,高盛在政府的救助下緩過氣來,股價重新漲回高位,巴菲特可以隨時用現在的低價買入五十億美元的高盛股票。
優先股保底收利息,認股權證吃掉未來的暴利空間。
這是巴菲特在危機時期最喜歡、也最經典的吸血鬼條款。
。氣口一了吸深頭那在特羅特
。酷冷要都家行投的尼瑪阿穿個一何任街爾華比上桌易在,頭老哈馬奧的祥慈似看個這。了特菲解瞭太他
”。的意同會他“,說特羅特”。德埃勞給帶案方個這把會我“
”。倫拜,急別“
。響脆聲一的輕輕出發,上桌在放罐樂可的裡手把特菲
”。字簽會不還在現我,易筆這“
”?麼什為“
。繃的飾掩以難一了現出於終裡音聲的特羅特
”。者資投的守保個一是我為因“
.幅橫聞新的紅個那上幕螢視電著看特菲
”……前之全安的’窗視現接以可‘個那上蓋們你給、請申的們你准批式正儲聯在但。意主好個是這。請申的司公控行銀型轉了提們你“
。下一了頓停特菲
”。裡船的黑有進扔錢把不我。行投立獨的兌臨面能可時隨家一是然依盛高“
”。談來再們我,了過通要只。來出果結批審的儲聯等,以所“
”。倫沃,間時的你謝會德埃勞。了白明我“:說後然,兒會一了默沉特羅特
”。運好們你祝。倫拜,快愉末週“
。話電了話通束結特菲
。口大一了喝,樂可桃櫻罐半那起拿他。上桌公辦了回翹腳的鞋跑舊灰著穿把新重,機座回放筒聽把他
。論辯的策政市救對了回切經已聞新的上視電
。側一的己自於利有最在站遠永,及以,底抄候時的懼恐人別在,司公好到找
。學哲存生的哈馬奧是就這
。全安街爾華比遠永,且而,婪貪更街爾華比,心耐更街爾華比








