加油站裡,看著計價器發抖的藍領工人們的處境會更糟。
如果停止寬鬆,甚至加息:
那些靠著低利率才能維持運轉的槓桿機器——雷曼,美林,AIG,以及無數中小銀行——將面臨更高的融資成本,更快地走向流動性枯竭。
那道已經出現在整個金融體系的裂縫,會以更快的速度撕開。
兩條路,兩個深淵。
他站在這兩個深淵的中間,腳下是一條寬度越來越窄的鋼絲。
這是一種他的任何一本經濟學教科書都沒有教過他怎麼處理的處境。
他想起了他的導師,想起了弗裡德曼的那句“直升機撒錢”,想起了他在課堂上無數次引用過的費雪方程式和凱恩斯的流動性陷阱理論。
那些理論,此刻感覺像是一套精密的、在實驗室裡反覆驗證過的工具,但當他真正站在現實的面前,他發現實驗室裡的器皿和現實的熔爐,並不是同一個東西。
“我們不能讓1929年重演。”
這是他對自己最深的承諾,也是他坐上這把椅子的原因。
但他同時知道,如果他為了阻止1929年重演而用力過猛,他可能會親手點燃另一場1970年代式的大滯脹。
他不知道哪個更壞。
歷史上沒有完全相同的先例。
他轉過身,重新坐回椅子上。
他拿起一支筆,翻開面前的空白記事本。
他開始在上面寫字。
不是政策備忘錄,不是給國會的彙報材料。
只是一些思路的碎片,一些他沒有辦法對任何人說出口的、在深夜裡才敢面對的真實判斷。
他寫了大約二十分鐘,然後停筆,盯著那頁紙看了很久。
然後他合上記事本,把它鎖進了抽屜裡。
他知道,他必須發聲了。
不能再等了。
繼續沉默,市場會以它自己的方式填補這個真空——填補的方式,將是更多的恐慌,更多的投機,更多的油價上漲,以及更快速度的金融體系失血。
他需要在這個市場失去方向感之前,給它一個錨點。
哪怕這個錨點會讓他付出政治上的代價。
他拿起內線電話,撥通了公關部門主任的號碼。
電話那頭,是一個明顯從睡夢中被驚醒的聲音。
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