“所以不能單買。”
陸澤的目光落在剛才伊莎貝拉送進來的那份原油倉位報告上，手指輕輕敲了敲桌面。
“我們現在在外人眼裡，是一個重倉原油的能源多頭。原油和宏觀經濟是強繫結的。你就以遠星的名義，去找各大投行的主經紀商部門，說我們擔心美國金融系統出現系統性風險，從而導致原油需求崩盤。”
“為了對沖我們手裡龐大的原油多頭敞口，我們需要向他們買一份“宏觀金融做空籃子”的保險。這個籃子裡，把花旗、兩房、美聯銀行、AIG，還有雷曼，全部打包塞進去。”
如果你只賣雷曼一家的CDS，他們可能會認為你看到了別人看不到的雷曼的問題，你在專門做空雷曼。這時候他們會坐地起價。
但如果你買的是美國金融半壁江山的保險，那就非常正常了。
伊莎貝拉立刻在隨身帶的平板上記錄：“明白，我來構建這個籃子的權重，把雷曼的比例做上去。至於對手方，我建議去找美林或者花旗。我剛才查了終端，他們報出的雷曼CDS保費是全市場最便宜的，同樣的本金，我們能拿到最大的槓桿……”
“不行。”
陸澤毫不猶豫地否決了。
伊莎貝拉愣了一下：“為什麼？金融衍生品交易，難道不是誰的報價便宜就找誰買嗎？”
“伊莎貝拉。”
陸澤雙手交叉，身體微微前傾，看著她。
“買CDS，本質上就是給一棟即將起火的房子買火災保險。當你確定這棟房子一定會燒成灰燼的時候，你最應該關心的，絕對不是哪家保險公司的保費最便宜。”
“而是當這棟房子燒塌的時候，那家賣給你保險的公司，它自己還活沒活著。”
伊莎貝拉瞬間反應了過來，但她沒有停在這裡。
“明白。所以美林必須排除，它自己的資產負債表……”
陸澤接話。
“一坨shit。比雷曼好不了多少。”
伊莎貝拉點頭，手指已經在平板上飛速調出各家投行的CDS報價對比表。她的思路沒有停頓。
“不過對手方的選擇不止高盛和大摩。”
她把螢幕轉向陸澤。
“德意志銀行、巴克萊、瑞銀——這幾家歐洲大行的報價比高盛便宜大約十五到二十個基點，而且他們的體量，歐洲人不會讓他們倒下。”
她抬起頭看著陸澤：“分散對手方，同時降低整體保費成本。美系兩家，歐系幾家，風險不放在同一個籃子裡。”
陸澤沒有立刻回答。
他的手指在桌面上停了一下——停頓的時間很短，大約一秒多，不到兩秒。
如果伊莎貝拉不是每天和他共處十幾個小時，她不會注意到這個停頓。
但她注意到了。
她不知道那一秒多里他在想什麼。
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